汇通财经APP讯——美元/日元周三亚洲交易时段回落至159附近，较前期高位有所走弱。当前市场主要围绕两个方向重新调整仓位：一方面 ，美国财政部扩大长期国债回购操作 ，对美国长期收益率形成压制，美元利率优势有所下降；另一方面 ，日本央行进一步收紧政策的预期升温 ，为日元提供了新的基本面支撑 。
美国财政部长斯科特·贝森特此前表示 ，美国财政部将把国债回购操作规模提高至每次至少40亿美元，高于此前20亿美元的上限 ，目的在于缓解长期融资成本快速上升的问题 。市场随后开始关注财政部是否会利用接近1万亿美元的财政账户余额 ，为扩大长期国债回购提供资金支持。
从债券市场角度看，长期国债回购能够改善特定期限的供需关系，并可能降低长端收益率 。如果这一趋势延续 ，美国与日本之间的收益率优势可能出现边际收窄 ，美元/日元自然面临下行压力 。美国长期收益率走低与日本加息预期升温形成共振，是当前美元/日元回落的核心驱动力。
与此同时 ，美国财政状况仍是美元面临的中期变量 。美国政府债务规模已经超过40万亿美元 ，市场对于长期财政可持续性的关注度持续上升 。国债回购虽然能够缓解部分债券市场压力，却无法从根本上改变财政赤字和债务扩张趋势。因此 ，美元近期的反弹仍容易受到长期利率和财政政策预期变化的影响 。
日本方面 ，市场对日本央行未来政策路径的判断正在发生变化 。日本央行周三确认，行长植田和男因日程冲突无法参加本周杰克逊霍尔会议 ，将由日本央行审议委员田村直树代表出席。虽然植田缺席并不意味着日本政策立场发生变化 ，但市场将更加关注日本央行其他官员对未来利率路径的表态。
日本央行9月18日会议加息的预期已经明显升温 。市场调查中约57%的经济学家预计日本央行将在9月加息，相较此前调查出现明显变化；另有少数经济学家预计 ，日本央行可能在10月或12月进一步将政策利率提高至1.50% 。这意味着市场近来 已经不再只关注日本央行“是否在9月加息” ，而开始转向评估加息之后的政策路径。如果日本央行释放连续收紧政策的信号，日美利差可能进一步收窄，日元升值压力将增强；反之 ，如果日本央行强调后续政策仍取决于经济和通胀数据 ，日元此前的升值可能出现阶段性停顿 。
加拿大丰业银行策略师也指出，市场近来 已经较大程度消化9月日本央行收紧政策的预期 ，因此真正值得关注的是日本央行在9月会议之后的政策基调 。日元下一阶段的强弱可能不再完全取决于一次加息 ，而更取决于日本央行是否释放持续加息的政策路径。
美国方面，7月PCE数据成为近期美元/日元的重要催化剂 。如果美国通胀继续降温 ，市场可能进一步降低对美联储维持高利率甚至再次收紧的预期 ，美债收益率和美元可能同步走弱，美元/日元将承受更大压力 。如果PCE数据高于预期 ，则情况可能发生变化。美国通胀黏性重新增强可能推动美债收益率上升 ，并重新强化美元的利率优势 。在这种情况下，即便日本央行存在9月加息预期 ，美元/日元仍可能出现快速反弹 。
此外 ，杰克逊霍尔会议上的政策沟通同样值得关注。由于日本央行行长缺席，市场对日本政策的关注度可能有所下降，但美联储官员的表态仍会直接影响美元利率预期 。如果美联储释放偏鹰信号 ，美日利差可能重新扩大；如果政策立场偏鸽 ，则美元/日元可能进一步向下寻找支撑 。
从风险情绪来看，美元/日元仍容易受到全球市场波动影响。若市场风险偏好恶化 ，日元的传统避险属性可能获得支撑；如果全球风险资产维持强势 ，日元则可能受到套息交易需求压制。因此，单纯观察美国和日本货币政策并不足以完整判断汇价 ，全球风险偏好同样是重要变量 。
从日线结构来看 ，美元/日元短线仍保持偏空倾向，费用 运行在100日简单移动平均线下方 ，说明此前的上升趋势正在受到明显挑战 。虽然汇价仍处于20日布林带中轨上方 ，但上方受到布林带上轨压制，整体更像是大级别上涨后的技术性修复 ，而非明确的重新加速。100日均线约位于160.00 ，是当前最重要的中期阻力；如果有效突破160.00，下一目标关注160.30附近的布林带上轨，进一步则可能重新测试161.00区域 。
下方首先关注158.75附近的20日布林带中轨 ，该位置如果被有效跌破 ，意味着短线调整压力进一步增强，下方可能测试157.20附近的布林带下轨 。如果157.20也失守 ，则美元/日元可能进一步向156.50附近寻找支撑。RSI近来 约为43.64 ，低于50中性水平，说明多头反弹动能有限 ，空头仍保持一定主动权
从4小时级别来看 ，美元/日元短线处于震荡偏弱状态，159.00附近成为多空争夺区域 。若费用 跌破158.75并确认 ，则短线下行空间可能打开 ，首先关注158.00，其次是157.20；如果数据公布后美元获得利率预期支撑 ，汇价重新站上159.50 ，则有望向160.00发起测试 。160.00能否被有效突破，将决定当前调整行情是否结束，而158.75则是判断空头能否进一步扩大的关键分水岭。
编辑总结
美元/日元当前的基本面正在出现明显变化 。美国财政部扩大长期国债回购导致美债收益率承压 ，削弱美元利率优势；与此同时，日本央行9月加息预期明显升温 ，日美利差收窄预期增强 ，日元因此获得支撑 。短期来看，美国7月PCE数据将成为美元/日元的重要方向催化剂。若通胀降温 ，美债收益率和美元可能进一步走弱 ，汇价跌破158.50后或向157.20运行；若PCE意外偏强，美元可能重新获得支撑 ，推动汇价测试160.00及160.30 。中期而言 ，市场焦点将逐渐从日本央行9月是否加息，转向其后续政策路径 。如果日本央行释放连续收紧信号 ，而美联储政策趋于宽松 ，美元/日元中期下行风险将进一步增加。因此，后续应重点关注美国PCE 、美债收益率 、日本央行政策表态以及日美利差变化，这些因素将决定158.50—160.00区间最终向哪个方向突破。
